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雷士照明案例分析(完整)

  爱问共享原料#雷士照明案例剖析(完善)文档免费下载,数万用户每天上传大方最新原料,数目累计超一个亿,Pagenull1.企业基础大概1、公司中文名称:雷士照明公司英文名称:NVC.2、公法令定代外人:吴长江1.企业基础大概雷士照明创立于1998岁暮,提出并充溢实行“创全邦品牌,争行业第一”的策划理念,老手业率先导入品牌专卖形式和运营中央形式,先后指示了中邦照明行业的“品牌革命”和“渠道革命”。2006年从此,雷士开创了中邦照明行业本钱运作先河,先后引进软银、高盛等邦际着名机构的投资,激励照明行业“本钱革命”。通过10众年的勉力,“雷士”字号被邦度工商行政处置总局认定为中邦著名字号,雷士仍然成为中邦最具影响力的照明产物和使用办理

  Page  null 1.企业基础大概 1、公司中文名称:雷士照明 公司英文名称:NVC. 2、公法令定代外人:吴长江 1.企业基础大概 雷士照明创立于1998岁暮,提出并充溢实行“创全邦品牌,争行业第一”的策划理念,老手业率先导入品牌专卖形式和运营中央形式,先后指示了中邦照明行业的“品牌革命”和“渠道革命”。2006年从此,雷士开创了中邦照明行业本钱运作先河,先后引进软银、高盛等邦际着名机构的投资,激励照明行业“本钱革命”。通过10众年的勉力,“雷士”字号被邦度工商行政处置总局认定为中邦著名字号,雷士仍然成为中邦最具影响力的照明产物和使用办理计划供应商之一,产物涉及贸易照明、办公照明、户外照明、光源电器等范畴。 Page  null 1.企业基础大概 是一家中邦领先的照明产物供应商,雷士具有广东、重庆、浙江、上海等创修基地,2家研发中央,36家运营中央和2000众家品牌专卖店。雷士活着界30众个邦度和区域设立了策划机构。2001年06月 雷士完全通过ISO9002质料体例认证 自1998年创立来,贸易照明连续连结行业领先身分。并荣获“邦度免检产物”、“广东省有名字号”、“广东省名牌产物”等众项声望。雷士照明于2010年5月20日正在香港联交所主板上市。 Page  null 融资配景: 吴长江获得了 NVC,也接办了困难:惠州工场方才参加维护没众久,公司账面现金仅剩 5000 万元,资金链面对断裂的危险,众方筹措兑现了 1 亿元退股款子之后, NVC 已无滚动资金。贸易伙伴纷纷伸出扶助,供应商暂缓向 NVC 催要货款,经销商则提前把发售收入打进 NVC 账户。然而,这种周转格式显明无法办理题目,借钱也是人浮于事难认为继, NVC 真正到了危急的合头。此时,吴长江险些无心它顾,只一心于寻找资金。 Page  null 第一轮融资 亚盛投资总裁毛区健丽:2000 万元公民币 陈金霞: 180 万美元 (占股 4.5%) 吴克忠: 120 万美元 (占股 3% ) 姜丽萍: 100 万美元 (占股 2.5%) 邓惠芳: 594万美元 (占股 20% ) 遵照前述阴谋本事,陈金霞、吴克忠和姜丽萍三人最终以约 5.7 倍市盈率入股 NVC,差别据有 NVC 股份 4.5%、 3%、 2.5%,而毛区健丽以 594 万美元的参加得回了 NVC公司 20%的股权,其估值仅约为 4.2 倍。 Page  null 第二轮融资配景: 即使毛区健丽七拼八凑,又自出资金,替吴长江融到了约 900 万美元的现金,然而 NVC 依旧存正在着雄伟的资金缺口。于是,举动仍然与 NVC 绑正在沿途的毛区健丽动用正在投资界堆集的人脉资源一连协助吴长江寻找更大的投资 Page  null

  第二轮融资: 赛富亚洲:2200万美元 (占股 35.71% ) Page  null 第三轮融资: 融资主意:收购香港世通投资有限公司,以加强本身创修节能灯的才具 高盛: 3656 万美元 (持股11.02% ) 赛富亚洲: 1000 万美元 (持股36.05%) 融资结果:赛富亚洲两次入资持股比例抵达 36.05%,成为第一大股东;吴长江持股再次被稀释降至 34.4%,处于第二大股东身分;高盛持股 11.02%成为第三大股东。 从此吴长江因持股比例被稀释而遗失 第一大股东身分。 Page  null 雷士IPO: 2010 年 5月 20 日, NVC 公司告成正在香港联交所主板上市。 公斥地行新股 6.94 亿股(占发行后总股本的 23.85%),发行价为每股 2.1 港元,募资 14.57 亿港元。 NVC 告成 IPO,投资人的投资回报相当可观。以高盛及赛富亚洲为例,高盛向 NVC 投资 3656 万美元,得回股票 2.08 亿股,折合港币持股本钱为 1.37 港元/股,遵从 2.1 港元的 IPO 价钱揣测,投资回报率为 1.53 倍;赛富亚洲投资额3200 万美元,最终斩获股票 6.81 亿股,折合港币持股本钱为 0.366 港元/股,按IPO 价钱的投资回报为 5.73 倍。其余投资人均进入较早,投资回报率更高,尤以毛区健丽为甚。 Page  null 题目思量: 1.出于融资的斟酌,企业若何挑选团结伙伴? 抉择领域较大的企业,外面上,领域越大的企业,授信额度越大,银行类资金方日常规则授信额度的外面数值不越过企业净资产额的肯定比例;抉择开业限日较长的企业,特别是银行贷款,日常有3年的经开业绩哀求;抉择现金流量较大的企业,银行贷款日常有本身归纳收益的斟酌,例如吸取存款、结算量领域等,同时也是银行等资金方危险局限的需求;抉择契合家当计谋援助的行业,无论是权力类资金方如故债权类资金方,都对行业有肯定的哀求,计谋性资金扶助再现最特出;抉择报外布局优异的企业,要紧是针对银行融资而言;抉择着名度较高的企业,着名度高的企业日常能让资金方成立决心;抉择与融资方合联精细的企业,要紧实用于企业投资和银行融资,首选子公司,职员联系公司次之,再次是营业联系公司 Page  null 题目思量: 2.NVC可能选用的其他融资计划有哪些? 融资格式可分为债权融资和股权融资,整个又可分细为贸易信用、内部融资、股权融资、债务融资、债券融资、项目融资等。 (1)贸易信用:要紧搜罗应付账款、应付单据、预付账款等,该融资格式使用精巧,操作方便,而且可能众次屡次运用,财政本钱为零,但融资额度有限,不行办理企业大额资金需求。贸易信用是企业策划行动中使用最为通俗的一种融资格式,是企业融资

  的首选。 Page  null 题目思量: (2)内部融资:指向企业内部股东定向召募资金的一种融资格式。该融资格式操作方便,本钱低,不必到期还款的压力,危险小,但受股东本身资金势力、对企业另日投资收益的预期等影响,运用次数有限,日常使用于突发性、危殆性资金筹集。 (3)股权融资:通过股权的出让来筹集资金的一种融资格式,要紧搜罗上市、引入政策投资者。股权融资的所长是筹集的资金量大,且没有到期还本付息的压力,对资金召募者而言,危险较小。其差错之一是操作繁复,特别是上市,需求有一个繁复而漫长的流程,带来较高的用度筹集本钱;其二是价格昂扬。对投资者而言,投资危险较大,需求有较高的回报,需求到场企业收益分派;其三是局限权遗失危险。投资者的出席,将导致企业股权布局的调动,进而大概使企业原有局限者遗失局限权。 Page  null 题目思量: (4) 债务融资:指通过民间或银行信贷筹集资金的一种融资格式,搜罗民间假贷和银行信贷等。 民间告贷:以向其他企业或小我赞同告贷的格式筹集资金的一种融资格式。 所长:1.操作方便精巧,没有银行告贷繁琐的手续和序次;2.典质和担保少;3.告贷偿还可能适合延展,危险相对较小。 差错:1.渠道有限,数目有限。 银行信贷: 该格式是目前外部融资,使用最为常用的融资格式。 所长:1.资金供应量大;2.操作精巧,可能按照企业需求举行长、短期贷款搭配;3.相对债权、上市、相信等渠道,手续相对简明,资金筹集用度低。 差错:1.典质和担保,正在金融囚系庄重,银行危险认识强的实际条款下,典质和担 保哀求绝顶庄重,肯定水平上节制了企业的融资金额; 2.危险大,信贷资金有较大还本付息的压力,短期假贷更为鲜明, 对企业资金睡觉哀求较高。 Page  null 题目思量: (5)债券融资 :指向公家发行债券来筹集资金的一种格式,该格式正在海外使用通俗,受邦内囚系所制,邦内使用不众,但跟着囚系的渐渐松动,可能估计,该格式另日将成为企业的首要融资渠道之一。 所长:1.发行本钱低。债券票面利率日常低于邦度贸易银行一年期贷款利率。2.召募资金量大,更好的便于企业办理资金缺口题目;3.发行面广,利于企业流传和品牌气象成立。 差错:1.发行条款众,审批序次庄重。目前需求由邦度发改委和中邦公民银行兼顾审批,证监会准许; 2.资金筹集用度高。因审批序次的庄重,公然的发行,带来较高的资金筹集用度。3.危险大。债券召募 资金额度大,企业面对的到期还款压力也大。 4.违约本钱高。 如企业正在到期日不行实时还款,大概变成企业的公家相信危境, 给企业坐蓐策划行动变成繁难。 Page  null 题目思量: (6)项目融资:

  以维护项主意外面,以该项目本身预期现金流量和另日收益、本身资产与一起者权力为保险来筹集资金的一种融资格式。目前要紧使用于本原方法维护和领域大、具有永恒褂讪预期收益的项目,如电力、高速公途、大型桥梁、地道等。项目融资要紧有BOT、资产证券化、相信等类型。 Page  null 题目思量: 3.中小企业融资要提前做好哪些计算? 最初,做好企业维护,企业本身是最首要的方面,一个可能得回投资公司青睐的企业,势必是一个告成的企业。 其次,拟定融资政策融资途径,融资大概是一个耗时耗力的事情。也许企业的汗青太短、产物还没有通过市集检修;也许时运欠好,本钱市集低迷,投资人只算作熟项目、只肯给很低的估价。 因而,创业企业家除了斟酌股权融资以外, 还该当从全体的政策高度斟酌百般的融资途径。 Page  null 题目思量: 接下来是融资格式,从外面上来说,企业正在融资时最先斟酌到的是内部融资。倘使企业家对项主意前景看好,况且项主意危险很小的话,他该当先斟酌解除分红或自筹资金等格式举行融资;正在内部资金不足的环境下,先应试虑银行贷款或债权融资,其次才是股权融资。而倘使项主意前景不确定,危险很大的话,企业家该当先斟酌股权融资,其次才斟酌债权融资。 抉择投资伙伴,投资伙伴与创业企业家之间的合联大概是永恒的,良众企业家正在给与投资后,投资商成了企业的永恒商讨参谋,为企业的进展政策和巨大策划计划提出首要睹解,这种投资是一种智钱。另有少少企业家正在创业企业告成上市或出售后出席了投资公司的团队而成为投资家。以是,融资不但是寻求资金,还要寻求资金以外的代价, 比方,投资人对行业的熟练水平、投资人的声誉、 投资人的擅长以及两边的默契水平等。 Page  null 题目思量: 4.适合中小企业的融资渠道有哪些? 债务融资 本处债务融资指通过民间或银行信贷筹集资金的一种融资格式,搜罗民间假贷和银行信贷等。 a、银行贷款(最通俗的,但哀求苛,贷款难度大,利率偏低;) b、民间融资,融资本钱高; c、通过证券公司等金融机构发行中小企业私募债、聚拢债、单据等,有肯定的审核圭表,融资本钱介于银行和民间融资二者之间; d、外地正途的贷款公司,融资本钱高; e、搜集贷款,融资本钱高,但网上贷款基础上都是按月还款,资金现实诈骗率低。 Page  null 题目思量: 5.欠债策划的优差错有哪些? 所长:1. 欠债策划能有用地下降企业的加权均匀资金本钱   2. 欠债策划能给一起者带来“杠杆效应”    3.欠债策划能使企业从通货膨胀中获益     4.欠债策划有利于企业局限权的连结   差错:1.“杠杆效应”对权力本钱收益率的影响

  2.无力偿付债务危险    对付欠债性筹资,企业负有 期了偿本金的法定负担。   3.再筹资危险   Page  null 题目思量: 6,梳理2005年头至2013年4月雷士照明股权布局的巨大更动环境,请剖析吴长江众次融资的缘由? 7,针对2012年5月股权纷争产生后,剖析股东权力改观对企业代价的影响? 对股价的影响 对市盈率的影响 Page  null 题目思量: 恒生指数:由香港恒生银行全资附庸的恒生指数供职有限公司编制,是以香港股票市集中的43家上市股票为成份股样本,以其发行量为权数的加权均匀股价指数,是反应香港股时值幅趋向最有影响的一种股价指数。 Page  null 题目思量: 对股价的影响: Page  null 题目思量: 对市盈率的影响: Page  null 题目思量: 市盈率:市盈率是指股票价钱除以每股剩余的比率。市盈率反应了正在每股剩余褂讪的环境下,当派息率为100%时及所得股息没有举行再投资的条款下,经的投资过众少年咱们可能通过股息一共收回。市盈率是量度上市公司股票价钱和代价是否立室的首要目标。 日常环境下,一只股票市盈率越低,时值相对付股票的剩余才具越低,注解投资接纳期越短,投资危险就越小,股票的投资代价就越大;反之则结论相反 市盈率越高, 申明股票的价钱和代价的背离水平就越大。 雷士照明的局限权之争重要影响了 股票价钱, 进而影响了股票的投资代价 市盈率=股票的价钱/每股年度税后利润 Page  null 题目思量: 8.透过本案例,申明股权比例与企业局限权之间的合联?大股东是若何局限处置层的? 股东局限权是股权布局要杀青的倾向之一,股权布局是股东杀青局限权的措施之一,两者互为支柱,股东局限权是公司经管外面中的要紧观念之一,若何杀青有用的股东局限权并同时杀青公司各联系益处者的权力最大化是公司经管的巨大题目;股权布局是杀青公司科学经管的首要本原措施,股权布局外现了股东的初始博弈及各益处联系者的诉求,为公司的经管布局最本原的局限,股权布局即杀青股东局限权又限制着股东局限权的膨胀。 股东局限权做为股东行使相应法定权柄与当代企业的阔别特性的策划权的纽带,是公司经管 外面切磋的要紧中心所正在,是杀青有用的公司经管的 本原实质和第一步。 Page  null 题目思量: 股权布局: 股权布局是指股份公司总股本中,区别本质的股份所占的比例及其彼此合联。股权即股票持有者所具有的与其具有的股票比例相应的权力及继承肯定负担的权柄。基于股东身分而可对公司意睹的权力,是股权。 股权布局是公司经管布局的基

  础,公司经管布局则是股权布局的整个运转局势。区别的股权布局决议了区别的企业机合布局,从而决议了区别的企业经管布局,最终决议了企业的行动和绩效。 大股东: 是指正在公司股权布局中,具有折半以上的有外决权的股东, 也称为绝对控股股东。 Page  null 题目思量: 9,对付上市公司而言,广博存正在一股独大的景象,思量一股独大与股东股权相当,哪种更有利于企业的进展? 这两种形式正在公司的进展中各有各的好处 所长:有利于改良公司的策划绩效。同时,上市公司股权纠集度目标与经开业绩呈正向合联。股权纠集度越高,公司策划绩效越好,这申明现阶段离别我邦上市公司股权晦气于改良上市公司的经开业绩。 差错:为“一股独大”的由来,听凭大股东作威作福,结果导致很众上市公司被大股东所掏空,结果陷入逆境,乃至被迫踏上了退市的不归程。人们广博以为,“一股独大”导致第一大股东 险些齐全驾御了公司董事会和监事会,造成一言堂, 平日策划中一手遮天,形成制假、不分派、放肆侵 吞上市公司资产等无视投资者益处的行动。 Page  null 题目思量: 10.雷士照明局限权之争形成哪些社会影响? 雷士照明股权之争论续时辰长,影响界限广,让由吴长江一个最初具有100% 股权的大股东最终降为一个具有 6.79%股权的平淡股东,也使一个良好的民营企业和中邦品牌简直落入外资的局限之中。此次争端使雷士照照明的股价形成了大幅振动,企业的市集代价以是也涌现振动,而且也此次争端也对公司的运转形成深远的影响。 Page  null 题目思量: 11.如若你是吴长江,若何应对此次局限权之争?若何避免再涌现云云的争端? (1)完备公司的经管布局  (2)加强董事会效力   (3)创办完备职业司理人胀励机制  要使职业司理人更众地为公司益处斟酌,最根基是将职业司理人个 人益处与公司益处精细合联起来。完备对处置层的胀励机制。  Page  null 题目思量: 为了提防中邦企业肖似的局限权之争再次产生,可能从以下几方面勉力:最初,我邦政府应进一步巩固法令维护,创办健康法令法则,提防公司注册地、上市地与策划地之间法令偏离环境的发作,将三者团结或者庄重遵照此中一种类型,尽大概有用地省略不需要的纷争。其次,探寻完备公司经管布局,苛谨公司章程拟定,尽大概使每个股东的权力获得保险,提防一股独大。结果,采用财政外面与实务的联系本事,通过股权胀励计谋使得董事会和处置层实现共鸣,团结企业政策倾向,为企业的长久进展奠定本原;同时提拔企业家本身素养,合理诈骗好外资,避免因融资导致民族本钱被海外企业并购或局限,提防民营企业家辛费力苦制造的民族品牌被海外本钱据有。 Page  null 感谢欣赏 十二组 创制人 吕恩正在

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